C’est quoi un stablecoin ?
C’est quoi un stablecoin ? Effectivement, vaste question. Dans ce cas, découvrons d’abord les grandes lignes.
- Les stablecoins sont des monnaies virtuelles adossées au cours d’une monnaie fiduciaire/réelle (comme l’€ou le $), d’une cryptomonnaie ou d’une matière première.
- Ils permettent de garder des liquidités afin de saisir les opportunités, générer des intérêts et transférer des actifs à moindres coûts.
- Cependant, il subsiste des inconvénients tels que la centralisation des réserves garantes, le risque de chute du stablecoin et la communauté impliquée.
C'est quoi un stablecoin ?
Pour débuter vous encourage à aller dans la rue.
Autrement dit, allez parler à M. et Mme Toulemonde de la finance décentralisée.
De toute évidence, ils vous diront tous et toutes une chose : c’est un secteur trop volatil. Certainement “trop dangereux” selon eux.
Et ils n’auraient, dans les grandes lignes, pas tout à fait tort. Pour pallier cette faiblesse, les stablecoins n’ont cessé, depuis 2014, de prendre une place grandissante dans le monde de la finance. Zoom sur ce pilier de la DéFi. Avant de se dire “c’est quoi un stablecoin ?”, commençons par examiner la DéFi. Bien entendu, ce n’est qu’une recommandation.
Par où on commence ?
Historique des stablecoins et définition
Un peu d'histoire
Avant tout, c’est quoi un stablecoin ? Effectivement, nous y venons. Mais examinons en premier leur origine. Revenons tout d’abord à M. et Mme Toulemonde et à la volatilité du secteur des crypto-monnaies. En effet, les altcoins évoluent constamment et fluctuent à vitesse grand V. De ce fait, l’usage des cryptomonnaies pour les paiements du quotidien s’en retrouve compliqué. Une entreprise vendant un sandwich pour 8 dollars en BTC un lundi, verra peut-être ce dernier chuter de 30% le mercredi. Difficile donc d’appréhender une trésorerie stable pour ces entreprises.
En 2014 apparaît donc un super-héros apportant une proposition unique sur le secteur : une crypto-monnaie indexée sur la valeur d’une monnaie fiat (le dollars) : Tether et son USDT. Grâce à cette proposition, Tether crée l’USDT, un actif numérique suivant la valeur d’une monnaie fiat.
Mais c'est quoi un stablecoin ?
Finies les variations constantes, l’actif bloque les profits et les pertes afin de transférer la valeur voulue à un prix stable sur des réseaux blockchain pair 2 pair. Mais quelle sécurité aurait-on à échanger un dollar contre un actif valant exactement un dollar ? Pour chaque monnaie fiat échangée contre un stablecoin adossé à ladite monnaie, l’équivalent fiat est détenu en garantie. Ainsi, chaque USDT est garanti par un dollar américain détenu. Tous les utilisateurs peuvent donc convertir des dollars (monnaie fiat) en USDT (stablecoin) et inversement. Les administrateurs du réseau régulent les potentielles désindexations du stablecoin vis-à-vis de la monnaie fiat en ramenant rapidement au taux fixe l’actif. Rapidement, les stablecoins s’imposent comme incontournables. Ils sont à l’origine de 80% du volume des transactions en trading spot !
Mais depuis 2014, les choses ont évolué ! De nombreux stablecoins suivant des monnaies fiats ont vu le jour, accompagné par 2 nouveaux types de stablecoins :
- Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies.
- Les stablecoins décentralisés algorithmiques.
Un peu + de définition des stablecoins
C'est quoi un stablecoin décentralisé ?
Pour les adossés à des cryptomonnaies, même schéma que les stablecoins indexés sur les monnaies fiat. Mais si les stablecoins servent à échapper à la volatilité du secteur, pourquoi adosser le stablecoin à un actif volatil ? N’est-ce pas risqué ? Eh bien non, pas autant qu’on pourrait se l’imaginer. En sur-collatéralisant les réserves, les stablecoins indexés au cryptomonnaies s’éloignent de grandes fluctuations de prix. L’on va donc collatéraliser un montant supérieur à l’équivalent en une autre cryptomonnaie. Le ratio de collatéralisation va donc indiquer le montant de la collatéralisation. DAI est le stablecoin N°1 et affiche un ratio de collatéralisation de 150%. Il faut donc collatéraliser 150% de la valeur que l’on veut obtenir-créer (mint) de ce stablecoin. Je devrai collatéraliser de 150 dollars en équivalent Éther ou autre si je désire 100 dollars-tokens DAI. Grâce à des smart contracts, les émissions (mint) et destructions (unmint) des jetons sont contrôlées.
C'est quoi un stablecoin décentralisé algorithmique ?
Les stablecoins décentralisés algorithmiques prennent davantage de risque en se passant des réserves de garantie. C’est par le biais d’algorithmes et des smarts contracts que sont gérés les jetons émis. Comme une banque centrale, le système de stablecoins décentralisés algorithmiques pourra réguler les cours grâce à l’émission et la destruction. Il pourra donc mint de nouveaux jetons pour réduire la valeur du stablecoin si celle-ci dépasse la valeur de la monnaie fiat et unmint des jetons lorsque la valeur sera en dessous de celle de la monnaie fiat adossée.
On synthétise ?
Voici un tableau parfaitement synthétique confectionné par Cryptoast :
Les chiffres clés des stablecoins
Désormais, voici la capitalisation des principales stablecoins (à l’heure d’écriture de ces mots – mi-mars 2023). C’est quoi un stablecoin ? C’est avant tout un marché porteur.
- Tether (USDT), le champion incontesté des stablecoins est capitalisé à 71,5 milliards de d’€
- USDC (USD Coin), la capitalisation du dauphin s’élève à 33,8 milliards d’€
- BUSD (Binance USD), la capitalisation du stablecoin de la plateforme monte à 7,7 milliards d’€
- DAi, le leader des stablecoins adossés à des cryptomonnaies affiche une capitalisation à 5,2 milliards d’€
- TUSD (TrueUSD) grimpe à une capitalisation de 1,9 milliards d’€
C'est quoi un stablecoin ? Des avantages et des inconvénients
Les avantages des stablecoins
Saisir les opportunités
Les stablecoins permettent d’équilibrer et de couvrir les portefeuilles. Pour réduire le risque global, quoi de mieux que de garder une réserve de stablecoins, dont la fluctuation est bien inférieure à celle de ses consoeurs. Aussi vrai qu’un investisseur chevronné ne baserait pas tout son portefeuille sur des actions, un investisseur cryptomonnaies / trader ne doit pas baser son portefeuille sur des actifs à variation forte. Mais ce n’est pas là la subtilité. En effet, garder ce stock de stablecoin permet également de pouvoir profiter en un rien de temps de chaque opportunité se présentant. Les stablescoins permettent de rentrer rapidement sur une position en d’en sortir tout aussi rapidement afin de bénéficier des baisses et des hausses du marché.
Générer des intérêts
En stackant (garder) les stablecoins pendant une certaine période, l’on bénéficie de récompenses sous la forme d’intérêts. Soyons réalistes, les plateformes de finance décentralisée offrent bien souvent un rendement supérieur à celui des banques.
Blockchain, my dear
Ne l’oublions pas : les cryptomonnaies ont pour but d’offrir une solution de transfert d’actifs de manière ultra-rapide, sécurisée, peu coûteuse et internationalisée. Avec les stablecoins, vous n’avez ni besoin d’un compte en banque, ni de quelques billets verts : un portefeuille cryptomonnaie suffit. De ce fait, les stablecoins permettent de transférer des actifs n’importe ou sur la planète en un temps minimum et pour un coût qui paraîtrait ridicule ! Que dire d’une transaction d’1 million d’€ qui ne coûte qu’1€ ? Aussi, il est quasiment garanti d’éviter les doubles dépenses et les fausses transactions grâce à la qualité des réseaux blockchain.
Les inconvénients des stablecoins
C’est quoi un stablecoin ? C’est aussi des risques d’indexation, de centralisation et de gouvernance.
Indexation constante
Garanti par l’indexation à une fiat : check. Garanti par la sur-collatéralisation : check. Mais rien ne garantit que les stablecoins maintiendront la valeur de leur équivalent indexé. USDT, USDC et autres ont pour l’instant plus que fait leur preuve ; d’autres à l’inverse, ont d’ores et déjà échoué en se fixant pourtant sur le même modèle. Si un stablecoin rencontre de grandes difficultés dans le maintien de sa valeur sur celui de son indexé, il peut très vite perdre de sa valeur.
Finance (dé)centralisée
Les stablecoins adossés à une monnaie fiat sont par nature centralisés puisque garantie par un émetteur disposant de la réserve garante. De ce fait, des contrôles financiers exogènes peuvent bien entendu être mis en place. Le stablecoin est dépendant des mouvements de la structure émettrice ; cela demande donc de la confiance de la part des possesseurs. D’autant plus que même les plus gros projets pourraient apporter davantage de clarté ! Cependant, un grand pas en avant a été fait jusque-là. En effet, alors que de nombreuses rumeurs qu’USDT avait du mal à formellement démentir trottaient, USDT s’allie désormais avec le géant de l’audit BDO Italia tandis qu’USDC, le dauphin, s’offre Deloitte, membre du Big4 (dont les membres KPMG, Ersnt and Young, PricewaterhouseCooper étaient pour le moment réticents à l’idée d’entrer dans le monde de la cryptomonnaie). À terme, les deux géants des stablecoins veulent bénéficier d’audits mensuels.
Chacun sa part du gâteau
Les projets DeFi, par leur côté “rupture de conventions”, ont souvent une gouvernance ouverte aux utilisateurs (article sur les DAO prochainement). Un projet cryptomonnaie dépend tant de sa technologie que de la communauté la portant, qui décidera de son adoption ou de son rejet. Tant dans le fonctionnement que dans le développement, les utilisateurs apporteront leur parole. Impliquez-vous ou faites confiance.
Qu'est-ce que l' IBXe ?
IBEx lance l’IBXE, le stablecoin indexé à l’euro !
C'est qui le petit nouveau ?
Cela ne vous aura pas échappé si vous avez récemment visité la plateforme IBEx : un nouveau jeton vient d’apparaître, l’IBXe.
L’IBXe est un jeton numérique qui correspond à un EUR déposé auprès d’une première banque partenaire située en zone SEPA.
Et il sert à quoi ?
Il vous permet d’échanger facilement des jetons des projets listés sur IBEx, de limiter vos frais de conversion EUR/crypto, de ne pas être exposé à la variation EUR/USD des principaux stable coins du marché, et éventuellement de différer votre fiscalité sur les plus-values si vous êtes résident fiscal français.
Son émetteur, notre filiale INBLOCKS UAB, s’engage à l’existence en réserve liquide et disponible de 1 EUR pour 1 IBXe en circulation. Vous pouvez donc disposer de vos euros correspondant à vos IBXe à tout moment.
Depuis votre compte IBEx, le bouton “BUY” vous permet d’acquérir les IBXe nécessaires à l’achat des jetons du Launchpad sur le marché au comptant.
Le fonctionnement de votre nouveau stablecoin préféré.
Fonctionnement du jeton stable (stable coin) IBXe
IBXe est un jeton BEP20 émis sur la Binance Smart Chain avec un Smartcontract très simple (pas de frais lors des transferts, pas de droits inhabituels pour son émetteur, etc.) que vous trouverez ici.
Son fonctionnement repose sur “une preuve de dépôt/retrait” : lorsque 1 EUR est déposé sur un compte bancaire dédié, 1 IBXe est automatiquement créé (mint) sur la blockchain layer 1. De même, lorsque 1 EUR est retiré du compte bancaire dédié, 1 IBXe est détruit (unmint) sur la blockchain layer 1. C’est la “preuve de retrait”.
Ici, pas d’algorithme ni de mécanisme mathématique de réalignement, uniquement des comptes bancaires en zone SEPA et une équivalence stable 1 pour 1, évitant ainsi tout risque de désencrage IBXe/EUR sous la pression de spéculateurs ou du fait de la fermeture d’un établissement bancaire.
Plus d’informations sur https://ibxe.io/.
Les changements sur IBEx
Prochainement, les frais liés aux retraits sur la plateforme IBEx seront calculés en IBXe.
Envoyez vos jetons IBXe sur compte IBEx et utilisez le bouton “CONVERT”, ce qui déclenchera un virement bancaire vers l’IBAN que vous aurez préalablement enregistré.
Chaque mois de nouveaux projets apparaîtront sur IBEx et seront compatibles à l’achat avec IBXe soit sur le launchpad, soit sur le marché au comptant “SPOT d’IBEx”.
Les frais
Les réseaux bancaires et de cartes de crédit en EUR imposent des frais non négligeables sur toute transaction impliquant des EUR, de l’ordre de 1 à 2%. Conserver ses IBXe limite le coût de transaction à celui de la simple écriture forfaitaire dans la blockchain de niveau 1 (qui n’est pas un % du montant mais un montant fixe, généralement inférieur à 1€) si vous les sortez d’IBEx pour les mettre en sécurité sur une clé Ledger ou une adresse de layer 1. #beyourownbank
Mieux ! L’utilisation de vos IBXe sur IBEx est sans frais tout en étant parfaitement vérifiable via notre layer 2.
Et la fiscalité dans tout ça ?
Pour les résidents fiscaux français, conserver ses IBXe après une vente de jetons du Launchpad (et ne pas les transformer tout de suite en EUR) conduit à différer la taxation sur une éventuelle plus-value.
« Sont imposables les cessions en contrepartie d’une monnaie ayant cours légal (mais pas en contrepartie d’une autre cryptomonnaie), ainsi que les achats de biens ou services » https://www.economie.gouv.fr/cedef/regime-fiscal-cryptomonnaies.